公司概览
优乐赛共享是中国循环包装服务提供商，成立于2016年，主要服务汽车行业内的零部件制造商及OEM，提供循环包装管理、租赁、仓储管理、客户自有容器管理及容器销售等服务。根据弗若斯特沙利文数据，2024年收入排名中国循环包装服务第二，市场份额1.5%，是中国汽车共享运营服务市场最大提供商，市场份额8.2%。截至2025年8月31日，公司管理约150万个循环容器，覆盖100多城市。
2025年前八月业绩
2022-2024年公司收入分别为6.5/7.9/8.4亿元，归母净利润分别为2370/5082/4011万。2025年前八月，收入5.3亿（同比增长5.1%），归母净利润2124万（同比下降11.5%）。
行业状况及前景
全球物流包装方案市场预计2024年达4117亿美元，2030年达5176亿美元，CAGR 4.2%（2025-2030年CAGR 3.8%）。容器销售市场预计2024年达3552亿美元，2030年达4259亿美元，CAGR 3.8%（2025-2030年CAGR 3.0%）。中国物流包装方案市场预计2024年达1187亿美元，2030年达1498亿美元，CAGR 5.6%（2025-2030年CAGR 3.9%）。容器销售市场预计2024年达1110亿美元，2030年达1365亿美元，CAGR 5.4%（2025-2030年CAGR 3.4%）。
优势与机遇
公司优势包括：资产池和服务能力、高效全国服务网络、数字系统和平台支持、优质客户群、经验丰富的管理团队。
弱项与风险
行业竞争激烈，市场分散。品牌声誉重要，数据隐私风险可能导致声誉损害、额外成本及诉讼。运输可能受干扰导致中断。
募集资金及用途
假设发售价12.5港元，扣除开支后净额约2.05亿港元。资金用途：25%升级数字系统，25%推进海外扩张，20%扩展服务网络，20%通过收购拓展行业应用，10%一般用途及营运资金。
投资建议
IPO发行价11-14港元，对应24年PE 22.3-28.4倍，估值较高。发行规模小，中签难度大。给予“6.2”评级，建议融资认购。保荐人为中信建投，无基石认购。
