市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约16835元/吨（-410元/吨），NR主力合约13500元/吨（-370元/吨），BR主力合约13530元/吨（+65元/吨）。
- 现货方面：云南全乳胶16700元/吨（-350元/吨），青岛泰混15730元/吨（-220元/吨），泰国20号标胶2035美元/吨（-30美元/吨），印尼20号标胶1960美元/吨（-55美元/吨），齐鲁石化BR9000 13300元/吨（+300元/吨），浙江传化BR9000 13200元/吨（+400元/吨）。
市场资讯
- 泰国出口数据：2026年1月泰国天然橡胶出口21.4万吨（-10%），标胶11.5万吨（-16%），烟片胶4.4万吨（+26%），乳胶5.3万吨（-18%）；对中国出口7.7万吨（-13%），标胶4.8万吨（-6%），烟片胶1.7万吨（+55%），乳胶1.3万吨（-52%）。
- 轮胎市场：3月车企生产节奏恢复，配套需求向好；替换市场因2月补库不足，3月需求或上扬；出口市场延续集中出货，对销量支撑较大。
- 欧盟乘用车销量：2026年1月欧盟乘用车销量799,625辆（-3.9%），连续第二年面临挑战。
- 美国轮胎进口数据：2025年美国进口轮胎28,615万条（+4.8%），其中中国进口2,106万条（-15%），泰国进口7,351万条（+10%）。
- 越南出口数据：2025年越南出口天然橡胶71.9万吨（-10%），标胶32.9万吨（-21%），烟片胶6.6万吨（-8%），乳胶32.2万吨（+3.5%）；对中国出口26.5万吨（+5%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-135元/吨（+60），RU与混合胶价差1105元/吨（-190），NR基差559.00元/吨（+132.00）；全乳胶16700元/吨（-350），混合胶15730元/吨（-220），3L现货17000元/吨（-300）；STR20#报价2035美元/吨（-30），全乳胶与3L价差-300元/吨（-50），混合胶与丁苯价差2230元/吨（-520）。
- 原料：泰国烟片72.29泰铢/公斤（+0.28），胶水68.80泰铢/公斤（+0.50），杯胶57.20泰铢/公斤（+0.20），胶水-杯胶11.60泰铢/公斤（+0.30）。
- 开工率：全钢胎30.77%（+18.37%），半钢胎30.77%（+18.57%）。
- 库存：天然橡胶社会库存679903吨（+12183），青岛港库存1366518吨（+69963），RU期货库存114470吨（+1900），NR期货库存50601吨（-202）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-430元/吨（+335），丁二烯中石化11000元/吨（+600），齐鲁石化BR9000 13300元/吨（+300），浙江传化BR9000 13200元/吨（+400），山东民营BR9000 12900元/吨（+450），东北亚进口利润-1522元/吨（+349）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶81.74%（-0.28%）。
- 库存：贸易商库存8320吨（+2210），企业库存45150吨（+17350）。
策略
- RU及NR中性：3月全球产量淡季，供应下降，需求回升，供需改善，原料强势支撑价格。国内到港量维持高位，轮胎厂开工率回升，短期累库，关注库存去化拐点。关注云南新一季开割动态及伊朗事件对港运和轮胎出口的影响。
- BR谨慎偏多：伊朗局势推动价格上行。3月丁二烯下游检修增加，供需示弱，成本支撑削弱。顺丁橡胶供应小幅改善，下游需求回升，预计库存高位回落。短期价格偏强，但美伊冲突缓解可能导致丁二烯价格回落，进而削弱成本支撑。
关注重点
