新能源及有色金属日报：关注海外矿端供应扰动

重要数据显示，LME锌现货升水为-18.34美元/吨，SMM上海、广东、天津锌现货价格分别较前一交易日下降80元/吨至24370元/吨、110元/吨至24320元/吨、80元/吨至24350元/吨，对应升贴水分别为-80元/吨、-130元/吨、-70元/吨。期货方面，沪锌主力合约开于24540元/吨，收于24850元/吨，较前一交易日上涨275元/吨，全天成交186884手，持仓95630手，日内最高24880元/吨，最低24405元/吨。库存方面，SMM七地锌锭库存总量为25.46万吨，较上期变化3.47万吨；LME锌库存为96775吨，较上一交易日减少575吨。

市场分析认为，中东危机引发海外矿运输担忧，加之伊朗锌矿供应问题，导致矿供应压力加大。副产品价格高涨综合冶炼亏损收窄，冶炼积极性较高，对矿存在刚性需求且预期增加。需警惕矿产资源保护风险外溢，矿端TC偏低对锌价形成支撑。国内节后现货市场成交恢复需时间，即使贸易商下调升贴水成交依旧偏弱。春节累库幅度与往年同期相近，关注后期去库节奏。长期宏观和实际消费预期乐观，绝对价格方面建议逢低买入保值。

策略建议单边谨慎偏多，套利中性。风险包括海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。

图表包括SHFE锌升贴水、LME锌升贴水、进口锌精矿指数、锌矿生产利润、锌冶炼利润、硫酸价格、锌锭7地库存、LME库存、上期所库存、仓单库存、保税区库存、锌锭进口盈亏等。