宝城期货豆类油脂早报（2026年3月3日）

品种观点参考

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月（以前一日夜盘收盘价为基准）
• 备注：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格
  • 计算涨跌幅度
  • 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势
  • 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分

豆粕（M）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 豆类市场高位回调，内外承压
  • 中东地缘冲突对农产品影响有限
  • 巴西丰产预期及中国需求不确定性拖累美豆，豆类期价走低
  • 国内油厂开工恢复，豆粕库存高企，下游采购意愿低迷，现货价格稳中偏弱
  • 后市关注南美大豆产区天气，将成为影响产量预估的重要变量
  • 综合来看，供应宽松、库存高压与需求不振，豆粕市场缺乏上行驱动，短期转为震荡偏弱运行

棕榈油（P）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 棕榈油基本面多空交织
  • 马来西亚沙巴州暴雨可能导致2月产量下降，但同期出口数据疲软拖累去库预期
  • 印尼上调出口税支持国内生柴政策，对价格构成支撑
  • 油脂板块轮动强化整体支撑
  • 短期棕榈油期价转为震荡，关注豆棕价差修复及库存消化节奏

（仅供参考，不构成任何投资建议）