棕榈油周评：区间震荡 静待驱力

一、本周行情回顾及行业相关数据

• 期货价格：春节后马棕油受美豆油和原油带动上涨，但涨幅有限，主力合约P2605收阴线，涨0.94%，周度区间震荡，成交量144.9万手，持仓量增仓2.2万手。
• 现货价格：国内主要市场现货报价较节前持平，张家港市场24度棕榈油主流价格参考P605或8780元/吨。
• 库存：全国重点地区棕榈油商业库存72.67万吨，环比增2.53万吨（增幅3.61%），同比去年增26.49万吨（增幅57.36%）。

二、本周要闻及基本面情况汇总

• 马来西亚出口：ITS、AmSpec、SGS数据显示，2月1-25日马棕出口量环比下降12.1%-16.05%-3.77%，单产环比减少16.78%，产量环比减少16.25%。
• 印尼政策：印尼将3月毛棕榈油参考价格定为938.87美元/吨，出口税提高至每吨124美元（原棕榈油专项税12.5%）。
• 基差：张家港市场基差较节前持平。
• 需求端：印度斋月备货或利好需求，中东战事引发外围原油期货大涨，短期油脂行情受影响。

三、综述

• 核心观点：2月马棕高频数据显示出口环比显著下滑，产地库存高位，价格承压；但3月印尼提高出口关税或利好马棕出口，印度斋月备货和外围原油上涨短期利好油脂行情。
• 关键数据：马棕出口环比下降，库存高位，印尼出口税上调。
• 研究结论：短期棕榈油价格区间震荡，需关注印尼政策、印度斋月备货及中东局势对行情的影响。