焦炭 焦煤日评：焦炭期货本周弱势震荡 焦煤期货弱势

焦炭期货

• 市场表现：焦炭期货本周弱势震荡。
• 影响因素：
  • 焦企盈利一般，开工率小幅下滑，仍有提降预期。
  • 下游钢厂利润修复，但铁水产量反弹有限，钢厂补库积极性一般，维持按需采购。
• 出口数据：
  • 1–12月中国焦炭出口总量794.11万吨，同比降4.53%。
  • 12月焦炭出口100.45万吨，环比增39.95%，同比增80.18%。

焦煤期货

• 市场表现：焦煤期货弱势。
• 影响因素：
  • 春节期间煤矿停产情况：395座煤矿中388座停产，涉及产能7.44亿吨，减量减少157万吨。
  • 节后煤矿复产较快，国企初六已基本复产，民营煤矿正月十五全面复产。
  • 蒙煤通关恢复高位，口岸库存压力较大，但下游焦企节前补库充足，焦煤短缺未出现。
• 进口数据：
  • 2025年中国全年进口炼焦煤1.18亿吨，同比下降2.66%。
  • 12月炼焦煤进口1376.98万吨，环比跌3.02%，同比涨28.57%。

研究结论

• 焦炭期货短期维持弱势震荡，钢厂补库意愿不高，出口数据分化。
• 焦煤期货受煤矿复产和蒙煤通关影响，库存压力较大，但短期短缺风险可控，进口数据同比上涨。