焦炭 焦煤日评：焦炭期货本周弱势 焦煤期货弱势依旧

焦炭期货本周弱势

• 现货市场：报价平稳，吕梁准一级冶金焦出厂价1160元/吨，日照港现货价1330元/吨（持平）。
• 产量：总产量112.2万吨（钢厂47.4万吨，焦化厂64.8万吨），供给稳定。
• 库存：焦化现货库存和钢厂厂库下降，但港口库存较2月低点增加，仍处高位。
• 利润：30家独立焦化厂平均吨焦盈利-53元/吨，盈利不佳。
• 需求：钢厂铁水日产量超240万吨，但库存高位，采取“按需补库”策略，提涨暂未回应。
• 成本：焦煤让利小幅提振焦企复产，但盈利未改善。
• 宏观：美国关税124%构成利空。
• 市场情绪：钢厂高炉复产带动焦企出货好转，但价格上涨动力不足，提涨受阻。

焦煤期货弱势依旧

• 现货价格：山西临汾1/3焦煤上调20元至1000元/吨，蒙煤市场偏稳。
• 供应：大矿正常生产，但下游采购谨慎，成交平淡。
• 下游采购：焦企利润压缩，采购情绪偏谨慎。
• 钢厂需求：库存高位，按需补库策略影响焦煤需求。

研究结论

焦炭和焦煤期货均表现弱势，主要受下游钢厂库存高位、采购谨慎及焦企盈利不佳影响。焦炭价格上涨动力不足，焦煤需求受钢厂补库节奏制约。宏观利空及成本支撑有限，短期价格或维持震荡。