博菲电气预计2025年实现归母净利润1400万元至1980万元,扣非后归母净利润-1500万元至-800万元,维持“增持”评级。主要受以下因素影响:1.市场需求回暖带动主营业务收入增长;2.降本增效措施推动毛利率提升;3.出售全资子公司产生投资收益约2,427万元;4.实施股权激励计划。公司作为绝缘系统整体解决方案供应商,具备研发和生产各耐热等级绝缘材料的能力,服务于风力发电、轨道交通等领域。2025年11月,公司获准发行股票募集资金14,300万元用于扩建绝缘材料产能,预计2028年投产。2025年12月,与东方电机签署合作框架协议推动高端绝缘系统创新。风险提示包括原材料变动、产能消化不及预期、项目建设不及预期等。2025年1月30日公告显示,部分募投项目拟延期。