铁合金日报-锰矿消息刺激，盘面异动拉涨

硅铁

• 市场动态：华北钢企接到临时减排通知，硅铁期货上涨；现货成交情绪好转，72硅铁报5150-5200元/吨，75硅铁报5850-6000元/吨。
• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，内蒙古电石下调50元/吨至685元/吨，河北氧化铁皮710-750元/吨。
• 基本面分析：周度供需错配收窄，月度供应过剩率降低；钢厂库存增加，硅铁厂库存增加，仓单库存低位。
• 总结：短期承压于60周均线并低位反弹，中期低位宽幅震荡；核心逻辑为兰炭降价、供需错配收窄、钢厂补库预期和产业亏损。

锰硅

• 市场动态：南非预算案传言锰矿成本上涨及生态税，锰硅期货上涨；现货震荡运行，6517锰硅北方报5550-5650元/吨，南方报5650-5700元/吨。
• 成本端：南非锰矿探涨，半碳酸报价37.5-38元/吨度，澳块报价42.5元/吨度；港口询盘转活跃，成交重心上移。
• 基本面分析：周度供需错配走扩，月度供应宽松；钢厂库存增加，锰硅厂库存增加，仓单库存缓慢回升。
• 总结：消息刺激反弹，关注60周均线突破，中期低位宽幅震荡；核心逻辑为锰矿成本抬升、供需双增、社会库存较高和产业亏损。

风险提示

南非锰矿被列为高关键矿产，可能措施包括限制原矿出口配额、提高出口关税、征收生态税、鼓励深加工产品出口；北开普锰矿运力不足，电价上涨冲击运营；2025年我国进口南非锰矿占总进口量的53%。