行情综述
- 原油：地缘与基本面分化，短期聚焦伊朗问题。地缘情绪推升原油，美伊谈判无进展，中东美军部署增加，市场提前定价地缘冲突。但2月底前打击概率不高，特朗普倾向达成协议，美军集结为施压手段。短期走势由伊朗解决路径决定，协议解决则急跌修复，冲突发生则急涨。
- 化工：多数品种随原油成本推动上涨，基本面变化有限，建议多空对冲配置。纯碱、PVC与油相关性低，可持空单边思路。
原油
- 逻辑：地缘与基本面分化，短期聚焦伊朗问题。地缘情绪推升原油，美伊谈判无进展，美军部署增加，市场提前定价地缘冲突。特朗普倾向达成协议，美军集结为施压手段。短期走势由伊朗解决路径决定，协议解决则急跌修复，冲突发生则急涨。
- 技术追踪：日线中期下跌结构，小时短期上涨结构，增仓回落，下方支撑484一线。策略：小时周期观望，小仓位持有04P440期权。
苯乙烯
- 逻辑：高利润下国内开工提升，供应或超预期回归。短期受地缘情绪从原油传导至丁二烯成本驱动，关注伊朗问题发展。出口放量，需求端有支撑。
- 技术追踪：小时短期下跌结构，日内震荡，上方压力7850一线。策略：小时周期空单保本离场观望。
纯苯
- 逻辑：港口库存高位，国内开工率快速回升，下游开工尚可。受地缘情绪从原油传导至丁二烯成本驱动，海外苯乙烯装置减少导致纯苯进口增加。
- 技术追踪：小时短期下跌结构，增仓回落，上方压力6295一线。策略：小时周期观望，若昨日进场则止损6295一线。
橡胶
- 逻辑：基本面短期供需矛盾不大，东南亚停割季下原料偏强，国内去库季节性利多。伊朗地缘影响原油提前定价上行，推动合成胶上行，替代效应下天胶被动跟涨。但中期逻辑不牢靠，东南亚树龄增大产量周期性减产短期无法证伪，5月非零关税落地将提升非洲橡胶进口。
- 技术追踪：日线中期上涨结构，小时短期上涨结构，减仓回落，下方支撑16250一线。策略：小时周期观望。
合成橡胶
- 逻辑：下游轮胎利润较差，合成胶基本面压力增大，但短期受地缘情绪从原油传导至丁二烯成本驱动，与原油相对性较高。
- 技术追踪：日线中期上涨结构，小时短期下跌结构，减仓长阴，上方压力13220一线。策略：小时周期观望，若昨日进场则平半仓止盈，剩余止损13350一线。
PX
- 逻辑：基本面变化不大，供应持稳，聚酯终端开工低位，下游元宵节前复工慢压制短期需求。受伊朗问题推高原油成本驱动。
- 技术追踪：日线中期上涨结构，小时短期震荡结构，增仓回落，处7050-7500宽幅区间。策略：小时周期单边观望。
PTA
- 逻辑：基本面变化不大，供应持稳，终端开工低位，下游元宵节前复工慢压制短期需求。受伊朗问题推高原油成本驱动。
- 技术追踪：日线中期上涨结构，小时短期上涨结构，增仓回落，下方支撑5160一线。策略：小时周期单边观望。
PP
- 逻辑：下游终端尚未完全复工，烯烃高供应压力，短期受原油成本驱动扰动。关注伊朗局势发展，地缘降温后烯烃回归现实压力。
- 技术追踪：小时短期下跌结构面临考验，增仓回落，上方压力6730-6770一线。策略：小时周期观望，若昨日进场则止盈半仓，剩余止损6770一线。
甲醇
- 逻辑：与原油类似，基本面与地缘背离。春季伊朗甲醇装置重启后回归预期，但地缘情绪升温增添变数。短期地缘情绪叠加季节性去库推动价格上行，上方空间取决于伊朗地缘解决路径。
- 技术追踪：日线中期下跌，短期下跌结构面临考验，增仓长阴，上方压力2285一线。策略：小时周期观望，若昨日进场则止盈半仓，剩余止损2265一线。
乙二醇
- 逻辑：供应高位，下游降负，春节期间大幅累库，下游元宵节前复工慢压制短期需求。05合约高库存高升水压力，交割回归逻辑启动后向下概率更大。
- 技术追踪：EG日线中期下跌，小时短期下结构，日内震荡，上方压力3780-3800一线。策略：小时周期试空，止损3800一线，地缘扰动下单边谨慎。
塑料
- 逻辑：下游终端尚未完全复工，烯烃高供应压力，短期受原油成本驱动扰动。关注伊朗局势发展，地缘降温后烯烃回归现实压力。
- 技术追踪：日线中期下跌，小时短期下跌结构，增仓回落，上方压力6830-6860一线。策略：小时周期观望，若昨日进场则止盈半仓，剩余止损6860一线。
纯碱
- 逻辑：供增需减过剩格局，春节期间阿拉善二期与新都化工投产逐步释放，节后供应压力加大。需求端浮法玻璃日融跌破15万吨/日，下游补库力度弱，刚需走弱。节后大概率累库，05合约交割回归逻辑下升水向下修复。
- 技术追踪：小时短期下跌结构，日内震荡，上方压力1180-1190区间。策略：小时周期空单持有，止盈1190一线。
PVC
- 逻辑：国内以电石法为主，与油相关性低。供增需减高库存过剩，春节期间累库幅度巨大，社会库存高出去年同期近六成。地产颓势持续，出口退税取消利多逻辑告一段落，节后抢出口窗口或提前关闭。基本面回归中期过剩压制，05合约进入交割逻辑交易窗口，升水大概率向下修复。
- 技术追踪：日线中期上涨结构，小时短期下跌结构，增仓长阴，上方压力5010一线。策略：小时周期空单持有，止损5010一线。
