行业点评报告：伯特利拟收购豫北转向，行业整合迎线控变革时代

伯特利拟收购豫北转向股权
伯特利公告拟收购豫北转向50.97%股权，实现控股，交易估值不超过22亿元，交易价款不超过11.2亿元，需取得相关部门审核。豫北转向为行业领先玩家，2025年实现收入31.8亿元。

完善伯特利大底盘领域布局
伯特利是制动系统本土领军企业，产品覆盖制动卡钳、电子驻车制动系统等。2022年收购浙江万达布局转向业务，2024年转向系统实现收入5.59亿。本次收购将完善其大底盘领域布局，强化滚珠丝杠、电机控制等关键零部件开发能力，并在客户、产品、供应链等多领域形成协同效应。

自动驾驶推动线控转向机遇
自动驾驶大势所趋，特斯拉FSD推进至V14版本，付费用户超110万，Robotaxi在北美落地运行。线控转向具有可变转向比、安全性强、平台化好等优势，适配自动驾驶，未来有望成为汽车标配，产业链玩家将持续受益。

投资建议
持续看好自动驾驶推动下底盘领域玩家，受益标的包括伯特利、亚太股份、耐世特、浙江世宝、万安科技、万朗磁塑、保隆科技、中鼎股份、拓普集团等。

风险提示
市场需求不及预期、市场竞争激烈、上游原材料价格波动。