季度融资统计2025年第四季度

研报正文总结

执行摘要

2025年第四季度，生物医药公司融资总额达300亿美元，其中291笔交易中有99笔超过1亿美元；医疗器械公司融资总额为97亿美元；体外诊断公司和研究工具公司融资总额为15亿美元。

生物医药融资

• 总体融资情况：第四季度生物医药融资总额为300亿美元，涉及291笔交易，其中99笔交易金额超过1亿美元。
• 融资类型分布：
  • 后续公开募股（FOPO）：占比37%，总额110亿美元，其中Terns Pharmaceuticals通过7.03亿美元的公开募股成为该类别融资最多的公司。
  • 风险投资：占比24%，总额72亿美元，包括85轮早期融资（52亿美元）和19轮后期融资（20亿美元）。
  • 私募融资：占比56%，总额167亿美元。
  • 公开融资：占比44%，总额133亿美元。
• 最高融资案例：Halozyme Therapeutics通过发行14.7亿美元的债务交易（包括7.5亿美元的0%可转换优先票据和7.5亿美元的0.875%可转换优先票据）获得最高融资。
• 首次公开募股（IPO）：15家公司完成IPO，总额20亿美元，占比7%。其中，武汉健康基因生物科技有限公司在上海证券交易所STAR市场完成3.416亿美元的IPO，成为最大规模IPO。

生物医药初创公司融资

• 初创公司融资总额：41亿美元，其中：
  • A轮融资：20家公司完成，总额18亿美元，占比43%。Braveheart Bio通过1.85亿美元的A轮融资成为该类别融资最多的公司。
  • B轮融资：Kailera Therapeutics通过6亿美元的B轮融资成为该类别融资最多的公司。
  • 种子轮融资：9家公司完成，总额6600万美元。Phrontline Biopharma通过6000万美元的种子轮融资成为该类别融资最多的公司。
• 公开市场融资：Apogee Therapeutics通过3.243亿美元的后续公开募股成为该类别融资最多的公司。

医疗器械融资

• 总体融资情况：第四季度医疗器械融资总额为97亿美元，涉及71笔交易，其中8笔交易金额超过1亿美元。
• 融资类型分布：
  • IPO：占比75%，总额72亿美元，其中Medline通过70亿美元的纳斯达克增发成为该类别融资最多的公司。
  • 风险投资：占比16%，总额15亿美元，其中HistoSonics通过2.5亿美元的后期融资成为该类别融资最多的公司。

研究结论

• 生物医药和医疗器械行业在2025年第四季度保持活跃的融资态势，私募融资始终领先于公开融资。
• 初创公司融资主要集中在A轮和B轮融资，显示市场对早期和成长期公司的支持。
• 医疗器械行业的IPO融资表现突出，尤其是Medline的巨额增发。