鸡蛋周报：现货回落符合预期，期现短期震荡偏弱

期货行情回顾

节后现货价格大幅调整，符合预期；期货节前见底反弹，表现强于现货。基差因现货回落、期货偏强而扩大，后期存在季节性走强预期。产区库存偏高，去库为主，外销尚未大幅启动，库存不大，产区整体价格节后表现偏强。

鸡蛋供应

• 种蛋利用率：低位稳中有升。
• 鸡苗价格：上涨明显，补栏好于预期。
• 补栏数据：2025年7-12月对应2025年11月-2026年4月新增量同比减少，环比增加不明显，预计2026年一季度新增压力不大。
• 淘汰数据：淘鸡价格上涨，日龄放缓，淘汰放缓。450-490天为主流淘汰日龄，对应2024年6-7月补栏量，可供淘汰量约1亿；350-450天集中了2024年8-10月补栏量（约2.2亿），对应2025年1-4月开产，持续6-10个月。盈亏情况显示1-2月赚钱，9月短期盈利，1-10月平均亏损0.34元/斤，整体不赚钱，考虑淘汰或坚持到春节换羽。补栏积极性降低，四季度新增压力放缓，正常淘汰或超淘未来产能均将见顶回落。整体看，近弱远强，但高位压力存在，远月产能下降趋势继续。

需求

• 季节性：消费淡季。
• 产区端：库存压力大，出货积极，温度适宜，方便储藏。
• 消费端：销区库存压力不大，补库逐渐启动。

替代品影响

• 蔬菜：价格坚挺，支撑蛋价。
• 猪肉：价格低位寻底，对鸡蛋压制明显。
• 其他肉类：价格阶段走强。
• 成本端：豆粕和玉米价格走强，原料成本稳中有升，饲料成本约2.5元/斤，综合养殖成本约2.8元/斤。
• 养殖利润：成本回升，现货回落，利润走弱，淘汰放缓。

资金仓位

持仓高位回落，资金关注度降低，短期矛盾不明显。

价差走势

短期现货支撑价差走强，中长期继续反套。

免责声明

（略）