中信建投通信光纤光缆行业迎来景气周期海外相关个股假期大涨1

行业反转与看好：自2025年第三季度以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映出需求向好和供应偏紧的局面。中信建投在2025年12月中旬率先判断行业反转，看好光纤光缆板块，并持续看好当前市场。

AI驱动需求高增：预计AI将带来持续高增的光纤需求，具体表现为：

• 全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，对应光纤需求也将随之增长；
• 预计2027年起，Scale up的光纤需求将起量；
• DCI（数据中心互联）也将带来大量需求。

供需格局分析：

• 厂商扩产相对理性：行业内厂商经历了2016-2018年FTTH带来的繁荣及2019年后的供需失衡阵痛，此次扩产将更为谨慎。2020年后产业总体处于出清阶段，鲜有扩产；
• 扩产周期长：光棒扩产周期最快需一年以上，新进入者需更长时间；
• 技术壁垒高：G654E、G657、多模、空芯等光纤产品技术要求高，非新进入者能快速攻克。

北美市场供给缺口：预计2026年北美光纤将出现供给缺口。当前北美主要供应商为康宁、普睿司曼、藤仓、古河，其产能利用率已处于高位且扩产较慢（藤仓2025年4月宣布扩产，2028年才能释放）。随着AI拉动需求，美国市场或出现缺口，为国内头部光纤光缆公司带来重大出海机遇。