核心观点与关键数据
- 原油：地缘与基本面分化，短期聚焦伊朗问题。地缘情绪推升原油上行，美伊谈判无进展，中东美军部署达2003年以来最大规模，市场提前定价地缘冲突。海外polymarket平台显示2月底前打击伊朗概率不高，特朗普倾向达成协议，美军集结为极限施压手段。原油短期走势由伊朗地缘解决路径决定，协议解决将急跌修复，冲突发生将急涨。
- 化工品：多数品种跟随原油成本推动上涨，基本面变化有限，建议多空对冲配置。纯碱、PVC与油相关性低，可持单边空思路。
分品种分析
- 原油：日线中期下跌结构，小时短期上涨结构，今日站上490压力，小时周期观望，可持节前小仓位04P440期权。
- 苯乙烯（EB）：高利润下国内开工提升，供应或超预期回归，但短期受地缘情绪影响成本端上涨，小时短期下跌结构，关注压力位7850得失。
- 纯苯（BZ）：港口库存高位，国内开工回升，下游开工尚可，小时短期下跌结构，关注压力位6295得失。
- 橡胶：国内停割期、东南亚低产期，短期无主要矛盾，被动跟随原油上涨，日线中期上涨结构，关注下方支撑16250。
- 合成橡胶（BR）：下游轮胎利润较差，基本面压力增大，但短期受地缘情绪影响成本端上涨，日线中期上涨结构，关注压力位13220。
- PX：基本面变化不大，供应持稳，聚酯终端开工低位，小时短期震荡结构，关注7050-7500区间。
- PTA：供应持稳，终端开工低位，小时短期上涨结构，关注下方支撑5160。
- PP：下游终端尚未完全复工，烯烃高供应压力，短期关注伊朗局势，小时短期下跌结构，关注压力位6730-6740。
- 甲醇：春季伊朗装置重启带来高进口压力，但地缘情绪升温增添变数，小时短期下跌结构，关注压力位2285。
- 乙二醇（EG）：供应高位下游降负，春节大幅累库，05合约高库存高升水压力，小时短期下跌结构，关注压力位3780-3800。
- 塑料：下游终端尚未完全复工，烯烃高供应压力，小时短期下跌结构，关注压力位6830。
- 纯碱（SA）：新投产产能逐步爬坡，供应压力增大，下游补库需求较弱，小时短期下跌结构，关注压力位1180-1190。
- PVC：国内供增需减高库存过剩，纯碱累库至高位，出口退税取消利多逻辑结束，小时结构不清晰，有试空机会，止损5040。
研究结论
- 原油短期走势完全由伊朗地缘解决路径决定，关注谈判进展和地缘冲突风险。
- 化工品多数品种短期跟随原油上涨，但基本面压力存在，建议多空对冲配置。
- 纯碱、PVC与油相关性低，可持单边空思路。
- 关注各品种压力位得失和高空信号出现，部分品种可持空单。
