最高法院宣布特朗普基于《查找图书》（IEEPA）的全球对等关税与芬太尼关税无效。特朗普曾宣布于2月24日执行150天税率为10%的商品临时进口关税。
政策变动对不同品类关税的影响存在差异：
- 轻工家居品类：东南亚关税维持25%，国内从60%下降至50%。
- 轻工非家居品类：东南亚关税从20%下降至10%，国内从20%+2018年301关税（7.5%-25%不等）变为10%+301关税。
终端价格利好与竞争格局稳定：
- 关税整体下降，终端价格有望下调，利于出口需求。
- 家居品类国内与东南亚关税差距小幅收窄（10%）。
- 非家居品类东南亚超额优势未变，综合竞争环境预期稳定。
跨境电商成本直接优化：
- 轻工中大件跨境电商供应链东南亚转移比例多在50%-80%之间。
- 国内关税降低将直接降低龙头成本。
