出口链关税变化利于终端销售海外产能依然具有超额优势对等芬太尼关税无效最

对等&芬太尼关税无效最高法院宣布Trump基于《查找图书》（IEEPA）的全球对等关税与芬太尼关税无效。Trump宣布2月24日执行150天税率为10%的商品临时进口关税。 政策变动对 出口链：关税变化利于终端销售，海外产能依然具有超额优势 对等&芬太尼关税无效最高法院宣布Trump基于《查找图书》（IEEPA）的全球对等关税与芬太尼关税无效。Trump宣布2月24日执行150天税率为10%的商品临时进口关税。 政策变动对不同品类关税影响具差异具体看轻工家居品类东南亚关税维持25%，国内将从此前60%下降至50%，轻工非家居品类东南亚关税将从20%下降至10%，国内将从20%+18年301关税（7.5%-25%不等），变为10%+301关税。 终端价格利好&竞争格局稳定无论家居或非家居品类关税整体看均有所下降，对应终端价格有望下调，利于出口需求。从竞争维度看，家居品类国内与东南亚关税差距小幅收窄（10%），非家居品类东南亚超额优势未变，综合竞争环境预期稳定。 跨境电商成本将有直接优化轻工中大件跨境电商供应链东南亚转移比例多在50%-80%之间，本次国内关税降低将直接降低龙头成本。