春节错期，圆通申通1月增速领跑：快递行业1月数据点评

1月快递行业数据点评显示，春节错期导致圆通和申通增速领跑。上市公司业务量和收入增速方面，圆通（29.8%）和申通（25.6%）表现突出，韵达（10.8%）和顺丰（4.2%）增速相对较低。申通快递收入增速领先（43.3%），顺丰收入微降（-1.8%）。单票收入方面，顺丰环比提升明显（+6.6%），申通同比提升幅度最高（+14.1%），韵达和圆通分别提升6.4%和-4.6%。

投资建议方面，华创证券维持电商快递“推荐”评级，建议关注中通、圆通和极兔海外高景气。中通快递预计Q4件量增速9.3%，份额提升至19.6%；圆通核心指标接近龙头，持续领跑；极兔东南亚日均件量同比+74%。顺丰方面，持续看好其投资机会，关注“增益计划”调优结构和与极兔的协同效应。

行业基本数据方面，顺丰“激活经营”机制有效推动业务规模扩张，中高端时效业务收入增速环比提升。三季度业绩承压主要因市场拓展和战略投入，属于短期波动，关注“增益计划”调优结构。顺丰与极兔携手互补协同，未来可期。

风险提示：经济下滑、行业业务量增速放缓、价格战扩大。