GJ汽车拓普集团25Q4业绩符合预期液冷机器人双催化事

公司发布2025年业绩预告，预计全年实现营业收入287.5亿元至303.5亿元，同比增长8.08%至14.10%；归母净利润26亿元至29亿元，同比下降3.35%至13.35%。按中间值测算，25Q4实现营收86.22亿元，同环比分别增长18.9%和7.9%；归母净利7.83亿元，同环比分别增长2.2%和16.7%，业绩符合预期。

收入方面：
25Q4营收符合预期，华为、吉利、小米等客户贡献增量。按中间值测算，25Q4营收86.22亿元（销量测算约为88亿元），同环比分别增长18.9%和7.9%。分客户看：特斯拉全球销量41.8万辆，环比下降15.9%；赛力斯销量15.4万辆，环比增长24.3%；小米销量14.5万辆，环比增长33.4%；吉利销量85.4万辆，环比增长12.3%。预计2026年奇瑞、问界、小米等将贡献增量，液冷、机器人等产品逐步实现从0到1的突破。

利润方面：
25Q4归母净利率9.1%，环比提升0.7个百分点，符合预期。环比提升主要得益于规模效应带动及年降幅度可控，利润表现符合预期。