石油沥青日报：现货端矛盾有限，节前注意地缘风险

市场分析

2月11日，沥青期货主力BU2603合约收盘价3358元/吨，上涨0.51%，持仓和成交量环比均有所下降。卓创资讯重交沥青现货价格区域分化，东北3506—3600元/吨，山东3180—3240元/吨，华南3290—3350元/吨，华东3250—3280元/吨。

沥青现货市场在春节前夕供需双弱，价格整体企稳，产业端对价格指引有限。期货盘面受中东地缘风险影响，震荡偏强运行，但伊朗局势不确定性仍存，可能对能化板块商品价格造成反复扰动。国内炼厂开始准备3月份原料切换，部分炼厂已采购伊朗原油替代马瑞原油，并竞标加拿大冷湖原油。原料端替代无绝对瓶颈，但成本或难以避免上涨。若中东局势恶化，替代原料供应也将面临威胁，市场上行风险仍存。

策略

单边：中性，关注伊朗局势发展，节前轻仓运行。无跨期、跨品种、期现、期权策略。

风险

原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数及主力合约收盘价、近月合约收盘价、近月月差、单边成交持仓量、主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂沥青产量、山东、华东、华南、华北沥青产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费量，沥青炼厂库存及社会库存等图表。

资料来源

同花顺，钢联，华泰期货研究院。

研究员

潘翔，康远宁。