石油沥青日报：成本端支撑仍存，基本面矛盾暂有限

核心观点与市场分析

• 期货市场表现：2025年6月23日，沥青期货主力BU2509合约收盘价3781元/吨，上涨0.8%，持仓量311332手，成交317501手，呈现震荡偏强态势。
• 现货价格：卓创资讯重交沥青现货价格普遍上涨，东北3980—4086元/吨，山东3760—4030元/吨，华南3650—3750元/吨，华东3680—3800元/吨。
• 基本面分析：沥青供需两弱格局延续，库存低位，成本端受中东局势影响支撑较强，但终端需求受降雨抑制，北方刚需尚可，月底市场资源收紧，下游采购谨慎。
• 市场情绪：盘面价格上涨主要受原油带动，情绪因素为主，中东局势仍不明朗，市场或面临反复扰动。

策略建议

• 单边：震荡偏强，关注伊以冲突局势发展。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无明确策略。

风险提示

• 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

数据与图表

• 报告包含多张图表，涵盖山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格、石油沥青期货指数与主力合约价格、近月合约与月差、成交持仓量、国内沥青产量、消费数据（道路、防水、焦化、船燃）以及炼厂与社会库存数据。

研究结论

• 当前沥青市场受原油端支撑，基本面矛盾暂有限，但需求端受天气影响，市场情绪波动较大，建议关注中东局势及终端需求变化。