生猪期货：底部企稳，弱势难改

市场回顾与展望

上周（2026年2月2日—2月8日），生猪期现市场呈现“先扬后崩、加速下探”的走势。LH2605期货合约周涨3.56%至11625元/吨，呈现前低后高、远月抗跌的特点；全国外三元生猪均价由12.2元/公斤降至11.81元/公斤，周跌3.2%，核心驱动是规模场集中出栏与节前备货不及预期，供需失衡导致价格失守12元/公斤，南北价差扩大、基差走强。

节奏与驱动：2月2—4日，规模场缩量出栏导致价格短暂反弹；2月5—8日，集中出栏与备货不及预期加速价格下探，南方率先跌破11.8元/公斤，北方相对抗跌。屠宰企业开工率45%—50%（低于去年同期），终端采购谨慎，高价成交清淡，中小养殖户恐慌出栏加剧价格下行。

展望：预计市场将区间震荡（高概率）。节前最后一周，规模场集中出栏尾声，备货需求边际改善，但供需失衡格局未改。

关注因素：1.能繁母猪存栏变化；2.消费复苏进度；3.政策调控动态等。

供应情况分析

全国样本商品猪出栏均重持续下降，规模场集中出栏压力加大。

需求情况分析

屠宰企业开工率低迷，终端消费需求疲软，高价成交清淡。

成本利润分析

生猪养殖成本持续下降，但利润空间依然受限。

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