一DRAMHBM挤压与服务器需求形成共振HBM需求挤压传统

需求却表现强劲，推动出货量及平均售价同步增 2026年全球DRAM需求增速预计超20%，EUV制程迁移进一步加剧产能紧张，。 海力士HBM收入实现同比翻倍，HBM4已完成量产，对2026年市场增长的指引保持乐观。 （一）DRAM：HBM挤压与服务器需求形成共振HBM需求挤压传统DRAM产能，服务器高容量DDR5/LPDDR5 需求却表现强劲，推动出货量及平均售价同步增长，。 2026年全球DRAM需求增速预计超20%，EUV制程迁移进一步加剧产能紧张，。 海力士HBM收入实现同比翻倍，HBM4已完成量产，对2026年市场增长的指引保持乐观。 （二）NAND：AI推理需求打开弹性空间AI推理驱动KV Cache、RAG等应用对企业级SSD需求激增，。 未来三年数据中心NAND需求增速近30%，其中数据中心领域增速超60%；产能端增速约20%，。 闪迪四季度NAND价格上涨30%，一季度预计涨幅达60%，含预付款的长期协议落地将进一步对业绩形成支撑。 （三）HDD：大数据存储需求稳健增长AI模型训练、Agent上下文数据及视频生成内容持续推动HDD需求，。 目前HDD产能已全部售罄且完成锁量锁价，。