行情回顾
- 甲醇主力合约：截至2026年2月8日收盘，MA2605主力合约价格为2240元/吨，周跌幅逾4%，持仓82万手。基差略有走强但仍维持贴水。
- 各地现货价格：太仓地区周均价2229元/吨，环比下跌2.2%；内蒙古地区周度均价1792元/吨，环比下降0.14%。下游节前补货导致采购积极性提升，主产区库存压力不大。沿海大型下游工厂备货充足，整体需求有逐步转淡预期。
- 外盘价格：远月到港的非伊甲醇船货参考商谈259-267美元/吨，远月到港的伊朗船货商谈在+1-2.5%。
甲醇基本面分析
- 开工率：国内甲醇整体装置开工负荷为78.32%，较上周提升0.76个百分点，较去年同期提升2.12个百分点。西北地区开工负荷为89.49%，较上周提升1.40个百分点，较去年同期提升3.80个百分点。内蒙古黑猫、玖源等装置仍在检修中。
- 进出口量：进口套利窗口关闭，转口套利窗口维持打开。
- 港口库存：沿海甲醇库存139.5万吨，环比下降3.5万吨，同比上升35.37%。太仓提货量提升，沿海地区甲醇可流通货源预估73.7万吨。预计2月中旬中国进口船货到港量59万吨，重要下游工厂到港较多。
- 原油、天然气：国际天然气价格冲高回落，天然气制甲醇进口成本下降至1660元/吨。
- 上游-煤：国内动力煤市场供需双弱，煤价稳中偏弱。产地煤矿保持平稳生产，但停产放假民营煤矿增加，市场供应收缩；下游用户采购积极性回落，终端备货工作逐步收尾，坑口价格稳中偏弱调整。
- 下游价格及开工率：整体甲醇下游加权开工率74%，环比+0.2%。传统下游加权开工率55%，环比-1.8%。
- 下游-传统下游：（内容未详细展开）
- 下游-MTO：本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷80.61%，较上周上升0.55个百分点。外采甲醇的MTO装置平均负荷69.76%，较上周上升1.06个百分点。阳煤恒通30万吨装置重启，国内MTO开工小幅上升。诚志二期运行负荷偏低，兴兴能源停车中，重启时间待定。
后市展望
- 甲醇后市展望：近期地缘政治和国外甲醇装置停车增多，美金甲醇价格偏强震荡。国内维持高开工，产量充裕，内地降价排库为主。节前中下游用户仍存补货需求，同时近期地缘政治事件频发，甲醇随原油波动明显。
