摩根大通美股招股说明书(2026-02-06版)

核心观点
该研报介绍了一款由 JPMorgan Chase Financial Company LLC（JPMorgan Financial）发行、JPMorgan Chase & Co. 担保的数字障碍票据，其收益与标普 500®指数和罗素 2000®指数的绩效挂钩。票据的投资者若想获得至少 11.55% 的固定回报，需满足标的指数最终值不低于初始值的 75% 的条件。若未达标，投资者将面临本金损失风险。

关键数据

• 发行方：JPMorgan Financial
• 担保方：JPMorgan Chase & Co.
• 发行日期：约 2026 年 2 月 24 日
• 到期日：约 2027 年 5 月 24 日
• 观察日：约 2027 年 5 月 19 日
• 最低认购金额：1000 美元及整数倍
• 障碍水平：各指数初始值的 75%
• 或有数字回报：至少 11.55%
• Cusip：46660JSZ6

产品机制

1. 上行情景：若标普 500®指数和罗素 2000®指数最终值均不低于初始值的 75%，投资者将获得 1000 美元本金加至少 11.55% 的固定回报。
2. 下行情景：若任一指数最终值低于初始值的 75%，投资者将损失 1% 的本金，每低 1% 损失 1% 的本金，可能损失全部本金。

风险提示

• 本金损失风险：若标普 500®指数或罗素 2000®指数最终值低于障碍水平，投资者可能损失超过 25% 的本金。
• 信用风险：票据发行方和担保方的信用状况可能影响票据价值。
• 流动性风险：票据未上市交易，二级市场交易价格可能低于发行价。
• 税务风险：美国税务处理可能存在不确定性，需咨询税务顾问。

估值说明
票据的估值由固定收益债务成分和衍生品成分构成，估值时采用内部资金利率，可能高于市场同类固定收益工具的估值。票据发行价包含销售佣金、对冲利润（或损失）及对冲成本，高于估值。二级市场交易价格可能因多种因素低于发行价。