近日,特斯拉官宣干电极工艺实现大规模应用,4680电池将全面采用干式工艺,并计划建设本土正极产线。宏工科技作为固态电池干法电极龙头,将全面受益于扩产浪潮。
2025年公司新增订单35亿元,主要受益于C公司扩产;预计2026年伴随C公司扩产加码及二线电池(尤其储能电池)扩产,铁锂/负极电池也将开启扩产。公司同时受益于正负极材料+电池业务,全自动拆包/包装机等新品在放量过程中。
干法纤维化设备合作清研电子(中期0.3亿元/GWh),固态电解质设备合作上海屹锂(已成立合资公司,中期0.5亿元/GWh),超高镍/富锂锰基产线合作头部三元厂(价值量0.12亿元/GWh),硅碳负极流化床样机已下线(价值量0.2亿元/GWh)。目前几款核心产品合计配套固态电池产业链价值量达1亿元/GWh,研发其他关键品类。
预计2026年订单规模超50亿元,对应5亿元利润(净利率15%),主业对应100亿元市值。固态电池市场空间100亿元,假设份额30%,对应4.5亿元利润(净利率15%),市值增量180亿元(30倍市盈率)。