证券行业周报：上周板块走势较弱

每周一谈：2026年1月中国采购经理指数运行情况

1月份，制造业PMI为49.3%，下降0.8个百分点，显示制造业景气水平回落。大型企业PMI为50.3%，中、小型企业PMI分别为48.7%和47.4%，均低于临界点。分类指数方面，生产指数和新订单指数低于临界点，原材料库存指数和从业人员指数也下降，而供应商配送时间指数仍高于临界点。非制造业商务活动指数为49.4%，下降0.8个百分点，建筑业商务活动指数显著下降，服务业商务活动指数微降。新订单指数为46.1%，下降1.2个百分点，显示非制造业市场需求景气度下降。投入品价格指数位于临界点，销售价格指数上升，业务活动预期指数仍位于较高景气区间。

市场回顾

上周（1.26-1.30），沪深300指数涨跌幅为0.08%，证券行业指数下跌0.69%，板块内个股表现分化，10家上涨，39家下跌。股价涨跌幅前五名为华鑫股份、财通证券、招商证券、东吴证券、华林证券，后五名为湘财股份、首创证券、中银证券、锦龙股份、太平洋。

本周投资策略

证券板块整体表现弱势，仅10家个股上涨。截至2026年1月30日，证券行业二级指数的PE为16.89，处于相对低位。从2021年1月以来的估值来看，估值处于历史较低水平。

风险提示

政策风险、市场波动风险。