化工日报：长丝价格坚挺，产销维持低位

市场要闻与数据

无。

市场分析

成本端：近期伊朗局势波动影响原油价格，Brent油价从70美元/桶下跌至65~66美元/桶。美伊和谈信号及伊朗否认霍尔木兹海峡军事演习传闻，显示地缘风险降温。

PX：PXN价格环比下跌6.88美元/吨至310美元/吨。基本面无明显变化，PXN近端累库导致回撤。供应增加预期、进口增加及需求端检修计划兑现，使得现实基本面偏弱。但中期预期较好，利润修复可能取消或推迟二季度检修计划，关注检修兑现和进口情况。

TA：TA主力合约现货基差环比上涨3元/吨至-68元/吨，PTA现货加工费环比下跌48元/吨至376元/吨，主力合约盘面加工费环比上涨21元/吨至423元/吨。聚酯工厂春节减产计划兑现，PTA近端供需趋累。中长期随着产能投放周期结束，PTA加工费预计逐步改善，远期预期偏好。

需求方面：聚酯开工率84.2%（环比-2.0%），织造负荷加速下滑，下游集中放假。涤丝价格上涨，终端难传导，被动补库。聚酯负荷加速下降，春节检修计划陆续兑现，维持1、2月月均负荷估计88.5%、80.5%，关注检修计划兑现。

PF：现货生产利润环比上涨41元/吨至37元/吨。春节前需求疲软，负荷逐步下滑。

PR：瓶片现货加工费环比上涨35元/吨至619元/吨。聚酯瓶片工厂春节检修计划执行，年前去库顺畅，现货供应量小幅回落，加工费反弹。

策略

单边：PX/PTA/PF/PR短期受外围资金影响波动较大，建议轻仓观望，长期逢低做多套保。贵金属及原油大跌，商品氛围骤冷，地缘局势不确定性仍存，流动性宽松预期修正，春节前资金或减仓避险，建议短期轻仓观望。

风险

原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。