东方财富港股点评202602032月3日恒生科技指数早盘

2月3日，恒生科技指数早盘一度跌超4%，腾讯、快手等权重股集体下挫，港股互联网科技板块大幅调整，引发市场对行情持续性的担忧。

大跌原因：

1. 美联储政策预期收紧，美元走强预期升温，鹰派人士提名引发美债收益率上行，外资主导下港股科技股估值承压；
2. 市场传闻引发对互联网盈利能力持续性担忧，引发恐慌抛售；
3. 昨晚美股热门中概股多数下跌，与港股互联网科技板块形成情绪联动。

是否为趋势反转？ 非趋势反转，仅为短期扰动。年度策略中强调，2026年美国货币财政双宽，景气确定性大部分由外需主导，再现25年上半年的弱美元趋势概率较低，对港股流动性整体形成压制，上行动力更多需期待AI应用和自主可控的技术突破。港股作为离岸市场，易受全球风险偏好快速下行时外部流动性及情绪扰动，但历史上（2025年4月、10月）板块均逐步收复失地、迎来反弹。当前基本面未发生实质性恶化，估值端处于历史低位，产业端AI商业化持续推进、国内消费修复，支撑板块中长期成长动能。

后续演绎： 短期依托年线支撑与资金回流波动筑底，叠加历史修复规律，可博弈超跌修复；中期重点关注美联储政策落地、两会政策导向及互联网巨头Q1财报，跟踪盈利兑现情况；长期依托AI产业周期上行，叠加估值优势，板块长期配置价值凸显。

风险提示： 美联储政策收紧超预期，AI商业化不及预期，监管政策变化，海外市场波动传导。