2月2日A股市场点评：贵金属板块大幅回调

市场整体表现

贵金属板块大幅回调，现货黄金下跌近4%至4727美元/盎司，现货白银跌幅超6.6%至79.57美元/盎司，沪银期货主力合约开盘跌停，沪金跌幅近11%。此轮暴跌延续上周五的“史诗级”行情，但并非基本面逆转，而是金融工程层面的“去杠杆”与预期修正。

事件解读

1. 贵金属板块：美联储鹰派主席候选人提名引发美元走强预期，叠加前期获利盘集中兑现，导致贵金属市场抛售潮。
2. 地缘政治与大宗商品：美国总统特朗普释放对伊朗等国谈判乐观信号，但伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡实弹演习，市场保持谨慎。布伦特原油期货一度跌至67.78美元/桶，国内原油期货主力合约下跌4.47%。“欧佩克+”宣布3月维持当前产量，未如市场预期增产，供应端支撑犹存，但地缘风险溢价被部分消化。
3. 国内经济数据：2026年1月中国制造业PMI为49.3%，环比回落0.8个百分点，重回荣枯线以下，反映需求端疲软。大型企业PMI为50.3%，保持扩张；中、小型企业PMI分别降至48.7%与47.4%，显示中小企业订单与预期承压明显。生产指数为50.6%，仍高于临界点，显示企业仍在维持产能运转。
4. 新能源车市场：1月新能源车销量同比下滑，新能源乘用车厂家批发累计同比下滑23%，零售累计同比下滑16%，环比降幅显著，反映春节前消费透支与补贴退坡影响。燃油车市场亦未明显回暖，整体乘用车销量仍处调整期。

市场展望

2月2日A股三大指数集体调整，资源板块重挫，特高压、白酒板块逆势走强。节前避险情绪升温，成交额缩量显示资金观望。预计短期市场震荡整固，结构性机会聚焦政策支持与产业景气赛道。

风险提示

海内外政策变动，地缘博弈加剧，大宗商品价格剧烈波动，市场短期非理性波动，科技进步速度不及市场预期。