升级战略定位，持续发展全球市场平台

核心观点与战略规划

集团未来三年战略规划聚焦于进化升维战略定位、稳步建造平台化生态式结构、深入创新一体化解决方案、持续发展全球市场平台、不断提升作业交付能力以及迭代优化合伙创新创业管理。2026年战略重点与未来三年规划一致，强调持续强化全球市场平台建设。

最新动态与市场表现

• 25Q4新增订单：集团新增订单20.84亿元，同比下降20.0%，其中伊拉克市场下降30.5%（主要因基数较高），其他海外市场同比增长525.8%，中国市场下降29.1%。
• 市场细分：
  • 伊拉克市场：油田运维、储能改造等项目持续开展，德福瑞项目完成第一阶段验收。
  • 其他海外市场：北非区域完成首口防砂井施工，马来西亚天然气项目稳步推进。
  • 中国市场：钻井、防砂控水等技术服务订单受招标延迟影响下降。
• 在手订单：约167.56亿元，其中伊拉克市场占比43.3%，中国市场占比47.0%，其他海外市场占比9.7%。

动向解读与市场布局

集团围绕中国、伊拉克、全球新区三大市场推进可持续发展：

• 全球化运营：强化迪拜总部协同机制，完善香港、迪拜、北京等地办公室布局。
• 市场策略：
  • 中国市场：保持传统优势，以技术创新引领订单获取。
  • 伊拉克市场：深度挖掘油田技术服务及智能管理等业务。
  • 全球新区：持续培育新机会，完善区域网络与合作伙伴体系。

风险提示

地缘政治风险、油气资本开支不及预期。

分析师信息

分析师庄怀超，覆盖化工和新材料行业，曾任职于海通国际研究部，现任职于环球富盛理财有限公司。