国泰海通晨报0202今日重点推荐宏观缩表式降

宏观【缩表式降息:如何理解沃什的政策主张】沃什的“实用货币主义”既向市场表明了美联储控制通胀的决心，也能够满足特朗普的降息诉求，其目的是纠正过渡QE产生的市场扭曲，实现“K”型经济的收敛。 策略【股债恒定指数：居民资产配置加速转型的锚点】无风险利率中枢下移或将加速居民资产配置结构从“纯固收”向“固收+”转型，股债恒定比例指数预计将成为“ 国泰海通·晨报0202今日重点推荐 宏观【缩表式降息:如何理解沃什的政策主张】沃什的“实用货币主义”既向市场表明了美联储控制通胀的决心，也能够满足特朗普的降息诉求，其目的是纠正过渡QE产生的市场扭曲，实现“K”型经济的收敛。 策略【股债恒定指数：居民资产配置加速转型的锚点】无风险利率中枢下移或将加速居民资产配置结构从“纯固收”向“固收+”转型，股债恒定比例指数预计将成为“固收+”产品的重要乃至主流参考基准，我们认为基于A500的股债恒定比例指数具备较高的风险回报比与战术性配置价值。 新股研究【未盈利新股显著增厚打新收益】2025年Q4新股首日涨幅达176%，并且未盈利新股对A1类账户贡献明显，打新基金中位数Q4收益0.45%，重仓行业为电子、有色金属和电力设备。 今日报告精粹 1、固收：承接“存款搬家”，理财投了什么，收益如何——2025理财市场回顾与2026展望 2、金工：量化择时和拥挤度预警周报（20260130）——市场下周或存在一定的结构性机会 3、医药：V940五年随访数据披露，mRNA肿瘤疫苗长期价值验证 4、食饮：茅台动销批价上行，零食迎接备货行情 5、机械：SpaceX申请百万卫星布局轨道AI数据中心，太空光伏与设备环节有望率先受益 近期重要活动