玉米：回调幅度有限

【基本面跟踪】
北方玉米散船集港价格2290-2300元/吨，持平；集装箱一等粮集港2320-2350元/吨，提价20元/吨。广东蛇口散船报价2400-2420元/吨，集装箱报价2440-2460元/吨，部分降价20元/吨。东北深加工玉米价格略有下跌，黑、吉潮粮主流价格2150-2260元/吨，饲料玉米2190-2270元/吨。华北玉米价格走强，深加工企业主流收购价2250-2380元/吨（含18%水分潮粮），饲料企业本地粮收购价2330-2380元/吨，东北猪料玉米到货2420-2450元/吨。

【进口成本对比】
2026年5-6月船期进口阿根廷高粱2130元/吨，2-3月美国高粱2340元/吨，4-5月美国高粱2350元/吨，4-6月澳洲高粱2370元/吨；木薯3月船期1880元/吨，进口大麦2026年4-6月船期预售2100元/吨。

【趋势强度】
玉米趋势强度：0

【分析师声明与免责声明】
本报告由国泰君安期货研究部撰写，分析师尹恺宜具有期货投资咨询执业资格。报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。信息来源已公开资料，准确性不保证，公司不承担任何责任。

【研究结论】
玉米回调幅度有限。当前北方及华南市场价格波动不大，东北价格略跌但华北走强，显示市场供需稳定。进口替代成本方面，高粱、木薯、大麦价格较玉米仍具优势，限制玉米上涨空间。综合来看，玉米价格短期内以震荡为主，大幅回调可能性不大。