次新市场周报（2026年1月第5周）：次新板块回调明显，恒运昌申购收益亮眼

次新板块领跌市场

• 近端次新股指数当周下跌4.61%，领跌市场。
• 新股指数和近端次新股指数PE（TTM）环比前周分别提升0.95和24.94，估值提升。

次新交易活跃度下降，2月第1周预计2只次新解禁

• 次新板块交易活跃度环比持续下降，换手率和成交量均下滑。
• 次新板块净主动卖出63.66亿元，各类型投资者净主动卖出额环比增加。
• 次新板块融资融券余额环比减少11.43亿元，环比下降6.36%。
• 1月第5周有5只次新股解禁，解禁规模234.68亿元，解禁数量减少但规模增加。
• 2月第1周预计有2只次新股解禁，解禁规模19.48亿元，数量和规模环比均下滑。

新股首日涨幅超200%，科创新股网下申购收益亮眼

• 沪深市场2只新股上市，平均首日涨幅208.01%，首日涨幅维持高位。
• 2只新股贡献A/B类投资者单账户打满收益41.93/40.44万元，对应5亿规模账户增厚收益率为0.71‰/0.70‰。

次新二级市场：次新板块回调明显

• 41只次新股（不含当周上市新股）仅4只当周上涨，整体平均涨幅为-5.05%。
• 基础化工、电子、汽车、医药生物行业次新平均跌幅分别为4.06%、6.40%、6.53%和6.78%。

风险提示

• 新股申购中签率降低的风险。
• 网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。