次新市场周报（2025 年 11 月第 3 周）：次新板块大幅回调，双创新股网下申购收益可观

次新板块大幅回调，双创新股网下申购收益可观

核心观点

• 11月第3周，次新板块领跌市场，跌幅达8.71%，交易活跃度分化，部分指数换手率上升。
• 新股首日涨幅维持高位，双创板新股网下申购收益显著，恒坤新材和南网数字首日涨幅分别为270.51%和236.63%。
• 次新板块估值分化，新股指数PE(TTM)下降，近端次新股指数上升。
• 次新板块净主动卖出46.82亿元，融资融券余额环比增加。
• 11月第3周解禁次新股市值41.94亿元，11月第4周预计解禁15.53亿元。

关键数据

• 近端次新股指数当周下跌8.71%，新股指数下跌9.14%。
• 新股指数PE(TTM)下降4.74，近端次新股指数上升18.15。
• 次新板块净主动卖出46.82亿元，环比增加10.05亿元。
• 11月第3周解禁次新股市值41.94亿元，解禁数量占总股本比重为9.47%。
• 2只新股合计贡献A/B类投资者单账户打满收益54.57/54.30万元。

研究结论

• 次新板块大幅回调，领跌市场，但部分行业如电力设备、汽车和电子行业次新股跌幅较大。
• 新股首日涨幅维持高位，双创板新股网下申购收益可观，但中签率可能下降。
• 次新板块交易活跃度分化，解禁压力和资金流出对板块表现产生影响。
• 风险提示包括新股申购中签率降低和网下投资者合规风险。

风险提示

• 新股申购中签率降低的风险。
• 网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。