行情复盘
1月29日，沪铜期货主力合约收涨6.71%至109110.0元，持仓量增加15330手至242777手。
背景分析
据外媒报道，麦格理分析指出，美国政策转向优先推进供应谈判，降低近期对铜征收进口关税的可能性，可能促使此前因贸易担忧而累积的库存释放。
后市展望
铜关税威胁减弱，可能促使预防性囤积的库存回流市场。昨日铜价暴力拉升，核心驱动力已从基本面切换为宏观与金融属性，短期脱离基本面上涨存在较大波动性，需注意回调风险。
甲醇
- 中国甲醇港口样本库存量147.21万吨，周上升1.46万吨；
- 甲醇样本生产企业库存42.41万吨，周下降1.42万吨；
- 样本企业订单待发26.57万吨，周上升2.74万吨；
- 江苏太仓甲醇市场价2282元/吨，下降2元/吨；
- 国内甲醇周产能利用率89.92%，环比-1.18%；
- 下游总产能利用率71.26%，周下降1.3%。
评： 开工高位，下游需求下降，港口库存继续积累，内地市场窄幅震荡，企业竞拍成交顺畅，港口基差维稳，商谈成交一般。短期震荡偏强。
棕榈油
- 印度目标将棕榈油产量从2020年的35万吨提高到2029年的230万吨，目前57%的食用油依赖进口。
评： 重大利空出现前，期价整体震荡偏强，易涨难跌。加拿大与中国的贸易协定搁置，加菜籽无法进口，带动棕榈油价格走强。短期短多持有，切勿追高。
塑料
- 华北LLDPE主流价6894元/吨，环比上日+32元/吨；
- LLDPE周度产量32.88万吨，周上升0.59%；
- 生产企业库存12.64万吨，周度+9.63%；
- 油制日度生产毛利-636元/吨；
- 中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降-2.3%，农膜开工率-1.8%，PE包装膜开工率-2.9%。
评： 供应端裕龙石化等装置计划开车，现货供应充足，库存上升，下游农膜和包装膜开工率下跌，订单减少压制成交，高价货源接受度有限，成本端原油偏强。短期承压震荡偏强。
铜
- 据外媒报道，美国政策转向降低铜关税可能性，可能促使累积库存释放。
评： 关税威胁减弱，可能促使预防性囤积库存回流。昨日铜价暴力拉升，核心驱动力切换为宏观与金融属性，短期脱离基本面上涨存在较大波动性，需注意回调风险。
