银行周报（2026/1/26-2026/1/30）：战略投资者拟扩围，利好银行长期资本补充

核心观点与关键数据

• 证监会拟扩大战略投资者类型：扩大可参与上市公司定向增发的战略投资者类型，包括实业投资者和多种机构投资者（如全国社保基金、公募基金、银行理财等），并明确最低持股比例不低于定增后上市公司总股本的5%。这对上市银行而言，拓宽了权益补充资金来源，并利好银行理财向多元资产转型，但需遵守《商业银行股权管理暂行办法》中关于持股比例的限制。
• 2025年金融机构贷款投向：25Q4金融机构各项人民币贷款同比增长6.4%，增速逐季放缓。企业端，短贷及票据融资、中长期贷款分别贡献了贷款增量的91%、33%，其中短贷及票据融资同比增速上扬至11%，中长期贷款增速止跌企稳至7.9%。房地产开发贷余额减少3575亿元至13.16万亿元，占比降至4.8%。绿色贷款、普惠小微、高新技术企业贷款分别同比增长20.2%、11.1%、7.5%。零售端，全年新增4421亿元至83.28万亿元，同比增长0.5%，占比较年初下降1.8pct至30.6%，其中住房按揭余额减少6768亿元至37.01万亿元，消费贷、经营贷分别增加1802、9378亿元。
• 行业及公司动态：多家银行发布2025年业绩快报，如青岛银行、厦门银行营收和净利润均实现增长，不良率和拨备覆盖率提升。紫金银行、兰州银行、光大银行等拟实施半年度分红派息。成都银行、重庆银行部分首发股份锁定期满即将上市流通。

投资建议

• 三条投资主线：
  1. 业绩增速提升或维持高速增长的银行：推荐宁波银行、招商银行、南京银行。
  2. 具备可转债转股预期的银行：推荐重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行。
  3. 红利策略：推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。

风险提示

• 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。