周度评估及策略推荐
- 行业信息:巴西2025/26年度棉花种植率加速,纺纱厂开机率微降,库存减少;USDA下调全球产量预测但上调中国产量,全球库存消费比下降;美国棉花出口放缓,中国12月进口量同比增加;中国2025年累计进口棉花同比大幅减少。
- 观点及策略:中长期看,种植面积调减和宏观预期向好支撑棉价上涨空间,建议关注春节前低吸机会。
基本面评估
- 全球供需:全球产量预估稳定,消费量增长,库存消费比下降,美国产量和出口预估下调,巴西产量预估持平,印度产量下调,中国产量上调。
- 中国供需:中国产量稳定,消费量增长,进口量同比减少,库存下降,纺纱利润改善。
- 价差与利润:内外棉价差收窄,进口利润改善,产销区价差扩大,纺纱利润提升。
国内市场情况
- 市场数据:棉花质量公证中心数据、海关数据、纺纱厂开机率、纱厂原料和成品库存均显示市场活跃度提升。
国际市场情况
- 美国市场:产量和种植面积下降,供需缺口收窄,库消比下降,出口放缓。
- 巴西市场:产量和种植面积稳定,供需缺口扩大,库消比下降。
- 印度市场:产量下调,供需缺口扩大,库消比下降。
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