Joby Aviation Inc美股招股说明书(2026-01-30版)

核心观点

• 公司业务：Joby Aviation 是一家 eVTOL 飞机开发者，致力于设计和测试电动垂直起降飞机，并计划将其用于全球城市的空中交通服务。公司已获得美国联邦航空管理局（FAA）第四阶段 G-1 认证基础，并预计将成为首批获得 FAA 适航认证的 eVTOL 制造商。
• 市场路线：Joby Aviation 识别了三种潜在的市场路线：(1) 自有和运营空中出租车服务；(2) 飞机销售；(3) 合资企业/合作伙伴服务。公司计划建立一个垂直整合的运输公司，以最大限度地提高其投资价值。
• 财务状况：Joby Aviation 自成立以来一直处于净运营亏损和负经营现金流状态。截至 2025 年 9 月 30 日，公司累计亏损 27 亿美元。公司主要通过发行股票、可转换票据和 2021 年与 Reinvent Technology Partners 的合并来为运营提供资金。
• 本次发行：Joby Aviation 正在进行一项主要普通股发行，发行 5,286,343 股股票，发行价为每股 11.35 美元。公司还正在进行一项 concurrent 可转换票据发行，发行 6,000 万美元的可转换票据，利率为 0.75%，到期日为 2032 年。
• 风险因素：投资 Joby Aviation 的股票涉及风险，包括管理可能以您不同意或可能无利可图的方式使用本次发行和 concurrent 可转换票据发行的净收益、未来股权发行可能导致的进一步摊薄、股票价格可能因股票大量出售而下跌、锁定期满后可能发生的重大股票出售、与丰田投资第二 tranche的关闭条件相关的不确定性、可转换票据发行相关市场活动的潜在影响以及公司治理结构可能对收购构成障碍的规定。

关键数据

• eVTOL 飞机：设计用于搭载飞行员和最多四名乘客，速度高达 200 英里/小时，航程为 100 英里，有效载荷为 1,000 磅。
• 财务数据：截至 2025 年 9 月 30 日，公司拥有约 1.4 亿美元的现金、现金等价物和短期投资。
• 发行价格：主要普通股发行的发行价格为每股 11.35 美元。
• 可转换票据：可转换票据的利率为 0.75%，到期日为 2032 年，初始转换率为每股可转换票据 70.4846 股普通股。

研究结论

Joby Aviation 是一家处于快速发展阶段的 eVTOL 飞机开发者，拥有雄心勃勃的业务计划和技术优势。然而，公司也面临着重大的财务风险和经营挑战，包括持续的运营亏损、高债务水平和监管不确定性。投资者在考虑投资 Joby Aviation 股票时应仔细评估这些风险。