美国银行美股招股说明书(2026-01-30版)

核心观点： 该研报介绍了与 EQT 公司普通股挂钩的或有收入自动赎回收益票据（“票据”），该票据由美国银行 Corporation（“承保人”）完全无条件担保。票据的价值和收益取决于 EQT 公司普通股的表现，并存在多种风险。

关键数据：

• 票据到期日：2028 年 2 月 15 日
• 期限：约 2 年（若未提前赎回）
• 或有票面利率：每年 10.40%（每月 0.8667%），若适用观察日 EQT 公司普通股观察值高于其起始价值的 60.00%，则每月支付
• 自动赎回条款：若适用赎回观察日 EQT 公司普通股观察值高于其起始价值的 100.00%，则票据将自动赎回
• 到期收益：若 EQT 公司普通股在到期时价值下跌超过起始价值的 40%，则投资者将面临 1:1 的下行风险，本金可能全部损失；否则，投资者将收回本金。若在最终观察日 EQT 公司普通股观察值高于其起始价值的 60.00%，则投资者还将收到最终的或有票面利息支付

风险因素：

• 结构相关风险： 投资者可能损失本金，收益仅限于或有票面利息，可能无法收到任何票面利息，收益可能低于同等期限的传统债券收益率，票面利息支付和到期赎回金额不反映 EQT 公司普通股观察值在观察日或赎回观察日之外的变化，支付受发行人和担保人的信用风险影响。
• 估值和市场相关风险： 公开要约价格将高于初始估计价值，实际价值受多种因素影响，无法准确预测，二级市场可能不活跃。
• 利益冲突风险： 发行人和担保人及其附属机构可能进行与投资者利益冲突的交易和套期保值活动，可能影响 EQT 公司普通股价格和票据的市场价值。
• 基础股票相关风险： 票据条款不会调整所有可能影响 EQT 公司的市场价格的公司事件。
• 税收相关风险： 票据的美国联邦所得税后果不确定，可能对持有人不利。

研究结论： 投资该票据存在 significant risks，投资者应在充分了解风险因素并咨询专业人士后进行投资决策。