2026年风险投资（VC）：双速复苏

2026年全球风险投资（VC）市场将呈现“双速复苏”态势。根据HSBC的最新调研，投资者对VC/PE活动的预期保持谨慎乐观，预计2026年第一季度VC活动将有所增长，全年活动也将增加。

核心观点与关键数据：

• VC活动加速但呈现“双速复苏”：VC投资活动仍在加速，但主要集中在AI、医疗保健和软件等特定领域，尤其是AI领域的投资活动最为活跃。美国VC市场对AI交易的兴趣远高于其他领域，AI和非AI交易价值之间的差距已扩大至晚期VC的30%以上。
• AI主导VC市场：AI在VC领域的情绪和资本筹集方面占据主导地位。2025年，AI和机器学习（ML）交易占全球VC交易总额的一半以上，AI交易价值超过50%，超过30%的交易与AI相关。美国在AI交易量和价值方面均领先全球。
• 区域差异：
  • 美国：VC市场复苏势头强劲，AI交易集中度高，早期阶段VC交易增长迅速。投资者对2026年的IPO和退出活动持乐观态度，但募资环境仍不明朗。
  • 亚太地区：VC活动复苏缓慢，但投资者对2026年的交易和IPO活动持乐观态度。中国、印度、日本和韩国是地区AI投资的主要力量。募资环境差异较大，但投资者预期2026年将有所改善。
  • 欧洲、中东和非洲：VC活动也呈现复苏态势，但投资者对2026年的交易和IPO活动不如亚太地区乐观。AI投资占比逐渐增加，但与美国相比仍有较大差距。

研究结论：

• 技术变革和利率环境是主要驱动力：技术变革（尤其是AI）和利率环境的改善将成为2026年VC/PE市场的关键推动力。
• 退出和IPO活动将推动市场复苏：退出活动的增加和IPO的预期增长将有助于提高市场流动性。
• 募资环境仍具不确定性：全球VC市场的募资环境仍面临压力，但投资者预期2026年将有所改善。

总体而言，2026年全球VC市场将在AI等热点领域的推动下继续复苏，但区域差异和募资环境的不确定性仍需关注。