鸡蛋周报：基差支撑近月继续偏强

期货行情回顾

• 现货市场：近月支撑强于远月，近月贴水，远月升水但升水不明显。
• 基差：短期基差偏强震荡，近月强于远月，季节性走弱可能加大。

现货行情回顾

• 产区库存降低，节前备货和外销到货增加，小蛋强于中大蛋。
• 种蛋利用率低位回升，鸡苗小幅回升，订单集中节后3月。
• 2025年7-11月对应2025年11月-2026年3月新增，补栏量小幅回升但低于五年均值。
• 结论：2026年一季度新增压力不大，整体低位运行。

淘汰数据

• 淘鸡价格上涨，日龄放缓，淘汰放缓。
• 淘汰推演（450-490天为主）：目前主流480-490天，可供淘汰量约1亿；350-450天量较大（约2.2亿），对应2025年1-4月开产。
• 盈亏情况：1-2月赚钱，9月短期盈利，1-10月平均-0.34元/斤，整体不赚钱，建议考虑淘汰或坚持春节换羽。
• 新增：补栏积极性降低，四季度新增压力放缓。
• 结论：无论正常淘汰或超淘，未来产能预期见顶回落，近弱远强但高位，远月产能下降趋势继续。

季节性与供需

• 季节性：旺季需求，产区库存偏低，温度降低利于储藏，涨价出货意愿强。
• 消费端：刚需和备货支撑现货上涨，但学生放假和工人返乡将结束备货。
• 替代品影响：蔬菜价格坚挺支撑蛋价，猪肉价格低位压制蛋价，其他肉类走强。
• 成本端：豆粕和玉米价格走强，饲料成本约2.5元/斤，综合养殖成本约2.8元/斤。
• 养殖利润：成本回升，鸡蛋现货触底反弹，利润转正并反弹，淘汰放缓。

资金与价差

• 资金：近期离场明显，市场矛盾不明显。
• 价差：短期现货支撑价差走强，中长期继续反套。

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