宝城期货贵金属有色早报（2026年1月29日）

品种观点参考

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

计算方法说明

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价作为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价作为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货

黄金（AU）

• 日内观点：强势
• 中期观点：强势
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：
  • 昨日贵金属在国内夜盘收盘后持续拉升，伦敦金由5300美元一线拉升至5500美元关口，日内涨幅超6%。
  • 美联储1月议息会议维持利率不变，但决议声明中删除鸽派表述，强化市场对美联储维持紧缩政策的预期，对不生息的贵金属偏利空。
  • 美国总统特朗普威胁打击伊朗，加剧中东紧张局势，触发避险情绪，资金涌入黄金、白银。
  • 特朗普关于美元的讲话使美元指数短线跳水，黄金白银走强。
  • 金银比一度跌至45下方，为2011年以来最低，表明白银短期超买，存在均值回归的技术性调整需求，资金对黄金的配置需求或上升。
  • 短期金银累积较大涨幅后波动加剧，需注意风险。

铜（CU）

• 日内观点：弱势
• 中期观点：强势
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：
  • 昨夜铜价冲高回落，国内夜盘收盘后贵金属持续拉升，带动铜价上行，纽约铜上行明显，预计早盘沪铜高开。
  • 1月以来贵金属和有色分化明显，贵金属持续上行，而有色在产业牵制下，上涨幅度不明显。
  • 产业层面，强预期弱现实格局不变，基差月差随着铜价上涨而走弱。