美股电力板块普涨分析
核心信息与驱动因素
- 美股电力板块普涨主要受两方面因素驱动：
- GEV发布会：GEV对2026年订单指引保持乐观，订单排产将从2025年底排满至2028年，并进一步延伸至2030年，延长供应链景气周期。
- AI资本支出持续上修：微软、Meta、Tesla、ServiceNow等公司业绩发布显示AI资本支出持续增加，算力需求旺盛，支撑电力板块上涨。
燃机链景气度确认
- 订单排产：GEV订单排产从2025年底持续至2030年，整机价格仍在上涨，供需紧张环节具备涨价动力。
- 中国企业机会：海外叶片、铸锻件、涂层产能扩产谨慎，中国企业将持续受益于订单外溢，看好应流、万泽、HRSG焊接企业、联德、常宝、杰瑞、东方电气等企业订单和估值提升。
- 灵活性电力装机：燃机企业对过去30年装机周期波动（全球峰谷订单107/30GW）经验深刻，本轮需求周期下扩产谨慎，远未达上一轮高点。
- 短期供给紧缺：储能、SOFC、航改燃、船改燃等快速交付发电方式，以及中长期核电，是最具弹性的电力供给品种。
储能与输配电装备
- 储能配套：并网加快政策下，储能成为最快速最具规模化释放电力供应的方式，Fluence、阳光、科陆、海博等企业订单和估值有望提升。
- 输配电装备：输配电装备紧缺影响并网速度，思源金盘、华明装备、伊戈尔等企业订单和估值有望继续提升。
短期订单弹性方向
- 航改燃叶片：万泽、航亚、应流等企业订单弹性最大。
- 船改燃或中速机配套：潍柴重机、潍柴动力、联德等企业受益。
- SOFC：Bloomenergy股价突破前高，短期交付瓶颈下估值进一步提升。
