- 事件与资金运用：公司拟配售不超过1200万股配售股份，占扩大后已发行股份总数的约2.06%，配售价每股32.46港元，筹资净额3.83亿港元，较当日收市价折让约8.97%。所得款项主要用于Robotaxi业务（约67.7%）、扩展企业服务（约22.3%）及营运资金（约10%）。
- 战略定位与目标：公司将Robotaxi置于长期发展的核心战略地位，提出至2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi的目标，并纳入新股份激励计划的关键绩效指标。依托吉利控股集团赋能，构建“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体模式，以十年共享出行积累为基础，推动Robotaxi商业化。
- 商业化进展与国际化：第二代Robotaxi已进入试点运营阶段，正从有人监护向无人化运营过渡。完全定制车型即将亮相，配套“绿色智能通行岛”设施将形成全场景自动化支持网络。公司积极推动自动驾驶技术与换电体系出海，与阿布扎比达成合作，实现国内外双线布局。
- 盈利预测与投资评级：维持2025-2027年营业收入预期分别为206.7/262.4/323.7亿元，对应PS分别为0.9/0.7/0.6倍，基于网约车业务稳步发展、Robotaxi业务空间广阔，维持“买入”评级。
- 风险提示：扭亏不及预期，竞争加剧，政策监管趋严，宏观需求不及预期。
