芳烃日报：上行势头放缓，谨防回调风险

【基本面分析】

1. 苯乙烯供应：截至1月22日当周，中国苯乙烯工厂产量34.93万吨，环比下降0.61万吨（1.72%），产能利用率69.63%，环比下降1.23%。主要变化包括华北一套装置意外停车，东北一套装置负荷提升，华南一套装置负荷下降，整体产量下降。
2. 下游需求：
   • EPS：产能利用率58.71%，环比增长4.66%，但下游需求淡季，成交氛围欠佳。
   • PS：产能利用率57.3%，环比下降0.1%，行业供应稳定，库存上涨，出货一般。
   • ABS：产能利用率66.8%，环比下降3%，厂家控量发货，高价货源为主，节后询盘增多，价格反弹。
   • 其他：UPR产能利用率38%，环比下降1%；丁苯橡胶开工82.92%，环比持平。

【宏观面分析】

• 美国大规模冬季风暴导致24个州进入紧急状态，造成7人死亡。
• 美国航母打击群抵达中东，伊朗警告若遭军事打击将袭击美航母。

【期现行情分析】

• 纯苯和苯乙烯小幅走强，纯苯供需边际改善，港口库存高位去化，整体谨慎看多，建议等待回调后的低多机会。
• 苯乙烯和纯苯涨价幅度较高，部分装置复产且库存仍高，需谨防回调风险。

【研究结论】
当前苯乙烯上行势头放缓，下游需求疲软，供应端变化不大，库存上涨，需警惕回调风险。建议关注回调后的低多机会，但需警惕高位库存和装置复产带来的压力。