一周集萃-沪铅：多头离场，沪铅续跌

广州期货研究所 金属研究组黎俊 从业资格号：F3026388 2017年7月21日 一周集萃-沪铅 2017年7月17日-7月21日 多头离场，沪铅续跌 1.行情回顾 本周，沪铅主力1708续跌，最高价17575，最低价17380，收于17405元/吨，周跌140或0.80%，成交量减少43806手至20.7万手，持仓量减少13652手至23756手。 图1:沪铅主力走势图 数据来源：文华财经，广州期货 外盘方面，本周伦铅下挫，最高价2333美元， 最低价2203.5美元，收于2245美元，周跌73美元或3.15%。成交量减持1494手至19732手，持仓量减少1965手至10.7万手。 图2:伦铅主力走势图 数据来源：文华财经，广州期货 2.基本面分析 2.1 库存分析 图3:上期所铅库存走势 图4:LME铅库存走势 数据来源：文华财经，广州期货 截至7月21日，上期所库存小计54857吨，较上一周减少989吨，其中期货库存39588吨，较上一周减少448吨。 LME库存155275吨，较上周减少3000吨。伦铅库存处于低位，利好外盘。 2.2产量情况 图5：沪铅产量 数据来源：Wind 根据国家统计局的数据显示，6月份我国原生铅产量为43.7万吨，同比减少4%，1-6我国原生铅产量为252.6万吨，同比增加5%。 国际铅锌研究小组（ILZSG）周一公布的报告显示，今年5月全球铅市供应缺口从4月的7,700吨扩大至30,100吨。1-5月铅市供应短缺91,000吨，上年同期供应过剩45,000吨。铅市供应缺口扩大，利好外盘。 4.后市展望 综合来看，目前国内去库存持续进行，随着环保的持续深入，再生铅供应量将大幅下滑，进而导致铅供应端偏紧，从而对铅价构成一定的支撑，而且高温天气频发 汽车蓄电池更换需求向好，铅价将获得支撑。技术上看，10日均线下穿20日均线形成死叉，MACD指标双线向下发散，绿柱放大，表明下行动能减弱。预计下周沪铅震荡偏弱，运行区间17200-17800，仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究所。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-23382623 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心10楼 邮编：510623 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。