- 核心事件:公司出售联营公司数禾资产,以7.91亿元对价退出投资,并计提21.53亿元减值损失,预计减少2025年归母净利润21.53亿元。
- 出售原因:数禾受金融监管政策(9号文)影响,2025年四季度净亏损约6.84亿元,公司为规避持续风险选择退出。
- 投资收益影响:数禾2016年初始投资成本1亿元,2017年部分股权转让后账面价值大幅增长,2022-2024年分别为分众贡献投资收益约3.00/2.77/4.98亿元,未来收益将下滑,但出售资产获利7.91亿元将增厚短期分红能力。
- 财务预测调整:因数禾亏损及减值计提,2025-2027年EPS预测由0.39/0.49/0.54元调整为0.21/0.46/0.51元。
- 估值与评级:2025-2027年PE分别为35.45/16.29/14.73倍,公司主业稳健且维持高股息策略,维持“买入”评级。
- 关键数据:
- 数禾出售对价:7.91亿元
- 减值计提:21.53亿元
- 2025年EPS预测:0.21元
- 2026-2027年PE:16.29/14.73倍
- 风险提示:经济增速不及预期,行业竞争超预期。