核心观点:短期震荡市,中期偏弱。供应端,PDH装置检修集中,供应中枢下滑,关注检修兑现情况。需求端,下游开工小幅下降,成品库存偏高。成本端,原料价格企稳,工厂现金流成本线抬升。利润端,短纤、瓶片利润偏低,烧碱、PVC利润大幅亏损。库存端,短纤、瓶片库存维持低位,烧碱、PVC库存高位。价格端,短纤、瓶片价格震荡偏弱,烧碱、PVC价格区间震荡。策略建议:单边操作需谨慎,关注多头减仓时间点;跨期操作可考虑反套;跨品种操作暂不推荐。风险点:原油价格、终端需求、地缘政治风险。