【聚酯周报】市场资金大幅流入，聚酯领涨化工板块

主要观点及策略概述

• 聚酯板块领涨化工板块，市场资金大幅流入。
• 油品基本面概述：伊朗地缘政治扰动导致原油价格反弹，美汽油逐步建库，炼厂负荷高企导致汽油裂解利润走弱，高辛烷值组分逐步走强。
• 芳烃基本面概述：PX供给增多，资金继续涌入；芳烃跨区域套利关闭；选择性歧化利润转弱；海外混二甲苯价格受能源价格反弹与地缘政治风险推动；亚洲混二甲苯价格小幅上涨；PX-混合二甲苯价差维持在150美元的高位；PX仍是主要生产的应用方向，其他异构体需求低迷，但市场预期二季度供应趋紧；芳烃调油价差收缩；汽油重整与芳烃重整利润有所走弱。
• 聚酯基本面概述：乙二醇周期反转叙事，聚酯产业领涨化工；资金涌入化工板块，聚酯引领化工产业；上游产业链利润扩张。

研究结论

• 聚酯板块受资金推动领涨化工板块，主要受地缘政治风险、原油价格反弹、PX供给增多等因素影响。
• 芳烃市场受地缘政治风险推动，呈现全面走强，但基本面尚未出现实质性收紧。
• 乙二醇价格迎来反弹，供给收缩为乙二醇打开了价格上涨空间。
• 聚酯产业上游产业链利润扩张，但需关注下游需求变化。