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白糖日评：现货疲弱期价收低

2026-01-23 国新国证期货 Marco.M

美糖本周震荡走低，主要受现货供应充裕预期和投机客净空头头寸压制，但巴西种植户削减面积带来支撑。郑糖2605月合约同样震荡下跌，原因是12月进口量达58万吨（同比增47.9%），且企业备货需求不及预期，现货报价持续下跌。

关键数据：

中国2025年食糖进口量492万吨，同比增13.1%；12月进口58万吨，同比增47.9%。
2025年12月国内成品糖产量359万吨，同比增11%，创同期新高；全年累计产量1621万吨，同比增9%。
巴西2025/26榨季截至12月底累计甘蔗压榨量6亿吨，同比减2.28%；累计糖产量4022万吨，同比增0.86%；12月下半月糖产量5.6万吨，同比减14.9%。

后市建议关注：

美糖走势。
印度、泰国压榨进程与糖产量，巴西甘蔗种植状况。
国内现货价格走向。

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